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物聯(lián)網(wǎng)(IOT)無(wú)疑將是下一輪科技創(chuàng)新浪潮的核心。

從互聯(lián)網(wǎng)-移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)-物聯(lián)網(wǎng),體現(xiàn)的是信息連接-人的連接-萬(wàn)物連接的必然的趨勢(shì)。目前市場(chǎng)上的大部分投資熱點(diǎn),如智能穿戴、車聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、移動(dòng)醫(yī)療、工業(yè)4.0等都是物聯(lián)網(wǎng)向入口、數(shù)據(jù)、服務(wù)三個(gè)方向的具體延伸。物聯(lián)網(wǎng)首先將帶來(lái)智能硬件入口數(shù)量和種類的極大增長(zhǎng),與此伴生的是數(shù)據(jù)量的指數(shù)增長(zhǎng),基于大數(shù)據(jù)的服務(wù)將是物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代最大的創(chuàng)新需求來(lái)源。隨著sensor、數(shù)據(jù)處理成本的線性下降,我們認(rèn)為物聯(lián)網(wǎng)自激勵(lì)循環(huán)已經(jīng)建立,產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)絕佳投資機(jī)會(huì),TMT后續(xù)的長(zhǎng)期大方向?qū)⑹俏锫?lián)網(wǎng) 。

在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下,新新人類消費(fèi)和健康服務(wù)領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)大發(fā)展。

參考馬斯洛需求層次理論,在基本的生活保障實(shí)現(xiàn)后,情感歸屬、社交娛樂將是下一階段新增需求的來(lái)源。90后、00后消費(fèi)群體的快速成長(zhǎng)正深刻影響著科技行業(yè)的變革,從之前的手游到目前的VR/AR、美容經(jīng)濟(jì)、宅男宅女經(jīng)濟(jì),無(wú)疑都有新新人類的鮮明烙印。同時(shí)隨著國(guó)民收入邁向中高等收入水平和老年人口的增加,社會(huì)對(duì)健康服務(wù)的需求也將顯著增長(zhǎng)。

中國(guó)電子行業(yè)已接近成熟,未來(lái)將逐步從硬件制造向增值服務(wù)轉(zhuǎn)型。

伴隨著智能手機(jī)的崛起和全球產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移,中國(guó)的電子行業(yè)度過(guò)了黃金10年,目前除集成電路外行業(yè)整體已接近成熟。由于全球范圍內(nèi)電子行業(yè)已是周期性行業(yè),同時(shí)受摩爾定律限制,硬件制造的邏輯已無(wú)法支撐行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng),行業(yè)內(nèi)企業(yè)從硬件制造向增值服務(wù)轉(zhuǎn)型是必然的趨勢(shì)。我們建議關(guān)注與電子行業(yè)相關(guān)的新新消費(fèi)和大健康服務(wù)領(lǐng)域:(1)VR/AR:提供沉浸式&現(xiàn)實(shí)增強(qiáng)體驗(yàn);(2)區(qū)域商圈、精準(zhǔn)營(yíng)銷:個(gè)性化定制;(3)智能穿戴:戶外體育&醫(yī)療健康服務(wù)。

傳統(tǒng)電子硬件的投資機(jī)會(huì)將集中于集成電路產(chǎn)業(yè)和汽車電子領(lǐng)域。

（1）集成電路:半導(dǎo)體行業(yè)景氣度向下,關(guān)注全球產(chǎn)業(yè)鏈整合帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。集成電路作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ),當(dāng)前受到國(guó)家大力扶持,但隨著15、16年半導(dǎo)體景氣度向下,行業(yè)投資機(jī)會(huì)將主要來(lái)自全球產(chǎn)業(yè)鏈的整合。我們認(rèn)為核心電子器件、核心裝備、核心原材料將在國(guó)家的支持下獲得快速發(fā)展。

（2）汽車電子:打通汽車機(jī)械語(yǔ)言與IT語(yǔ)言,驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈重塑與價(jià)值鏈擴(kuò)張。功能手機(jī)向智能手機(jī)的過(guò)渡對(duì)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)巨大變革,而汽車產(chǎn)業(yè)比手機(jī)產(chǎn)業(yè)龐大的多,所能加載的智能硬件以及應(yīng)用也多得多,將是電子行業(yè)下一個(gè)投資大金礦。自動(dòng)駕駛、汽車電子、傳感器、車聯(lián)網(wǎng)與UBI是智能汽車投資需要關(guān)注的重點(diǎn)。